美元兑卢布交易区间在76-80之间，没有新制裁的可能–瑞士信贷

　　瑞士信贷（Credit Suisse）的策略师认为，已经纳入美元/卢布汇率的相当大的地缘政治风险溢价以及略微改善的外汇流量前景将防止货币对以可持续的方式突破80。他们坚持将美元/卢布的短期目标区间设定为76-80。

　　关键语录

　　“自7月初以来，卢布已内置的风险溢价已经足够大，足以捕捉地缘政治的复杂性，尤其是俄罗斯将受到新制裁的打击的风险。” 这种风险溢价的一种度量是卢布相对于美元/卢布的折价，如果只有油价决定汇率，并且美元/卢布和油价之间的历史关系准确地预测了汇率水平，卢布就可以预期。这项措施目前处于它在2018年所维持的区间的中间位置，当时美国对俄罗斯实施了全面的制裁，而投资者对制裁前景的看法也越来越低。”

　　“我们坚持在76-80美元/卢布的范围内。缓解因素表明，市场已经到了一个点，在将美元/卢布大幅提高（即远高于80）之前，他们需要具体的证据表明“制裁即将到来”。相比之下，只要市场有充分理由继续对各种制裁结果进行定价，我们认为美元/卢布将难以在美国大选前大幅跌至76以下（除非油价大幅上涨） ）。”

　　“我们对美元/卢布区间看法的最大风险是，市场价格处于不断上涨的风险溢价中，以说明美国大选后美国对俄罗斯政策可能发生不利转变的可能性。最初，这可能会转化为美元兑卢布的80-85美元的新美国大选前区间。但这不是我们的基本情况。在这一点上，我们倾向于将美元/卢布突破80美元以上的情况视为暂时的，而不是由新的重大信息触发的。