原因三，通胀水平长期接近于零

　　上世纪90年代以来，日本经济长期陷入了低通胀状态。尽管安倍上台之后力图通过大规模的货币宽松将日本拉出通缩的陷阱，也事实上取得了一定成效，但二十多年来持续低通胀所固化的通缩预期积重难返，能源价格下降带来的输入型通缩和其他主要央行的货币宽松也部分抵消了日本央行的努力。今年5月，日本CPI同比下降0.4%，创下2013年4月以来得最大降幅。从购买力平价的角度，长期接近于零的通胀水平无疑使日元具有天然的避险属性。

综上，避险货币或就是不容易受到市场波动影响，比较稳定，不易贬值的货币，但根据情况，任何货币都可能被投资者视为避险货币，只要其在当下具备避险的特性。而且，避险货币与一个国家经济综合实力密切相关，也与一个国家长期积累良好信誉相关。