美元霸权是怎样形成的？美元霸权是如何让MG从中获利的？(2)

 

    布雷顿森林会议

 

    布雷顿森林体系建立后，美元要实现国际化面临的第一个任务就是要西方各国使用美元。此时，西方各国面临战后重建，急需重建的资金和原材料，MG政府适时推出了著名的“马歇尔计划”，该计划于1947年7月正式启动，并整整持续了4个财政年度之久。在这段时期内，西欧各国通过参加欧洲经济合作与发展组织（OECD），总共接受了MG包括金融、技术、设备等各种形式的援助合计131.5亿美元，其中90%是赠予，10%为贷款。

 

    布雷顿森林体系建立后，美元要实现国际化面临的第一个任务就是要西方各国使用美元。此时，西方各国面临战后重建，急需重建的资金和原材料，MG政府适时推出了著名的“马歇尔计划”，该计划于1947年7月正式启动，并整整持续了4个财政年度之久。在这段时期内，西欧各国通过参加欧洲经济合作与发展组织（OECD），总共接受了MG包括金融、技术、设备等各种形式的援助合计131.5亿美元，其中90%是赠予，10%为贷款。

 

    战后欧洲一片废墟

 

    应该说这个计划的推出是一举三得。首先，战后大部分的军用工厂要转入民用生产，战争期间的物资供应短缺很快被消费开支的爆炸性增长所代替。不过经济的长期健康发展还要依赖贸易，长期的繁荣也需要有输出这些商品的市场。而马歇尔计划提供的援助中的很大一部分，正是被欧洲人用来进口来自MG的工业品和原料。其次，援助基本是使用美元，无论是MG的贷款、赠送和援助都是以美元或美元计价的形式，而西方各国从MG进口也都是使用美元，这样就使得美元在西方各国被使用开来，并作为贸易品的计价单位。

 

    有盛必有衰，在布雷顿森林体系下，美元绕不开一个难题—特里芬悖论。所谓特里芬悖论（或称特里芬难题）是由MG经济学家罗伯特·特里芬在其著作《黄金与美元危机——自由兑换的未来》中提出的，他认为由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出MG的货币在海外不断沉淀，对MG国际收支来说就会发生长期逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定，这又要求MG必须是一个国际贸易收支长期顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。顺便说一下，由于大量美元在海外沉淀，在欧洲逐渐形成了欧洲美元市场即离岸美元市场。欧洲美元市场的优势在于不受任何国家法令限制，免税，不缴纳法定储备，流动性强，主要作为银行间同业短期资金批发市场。当时由于MG国内是利率管制，很多MG的银行跑到这里开展业务，规避国内的利率管制，这在一定程度上也推动了后来的MG利率市场化。随着越战爆发和70年代是石油危机，MG政府逐渐债台高筑、通胀高企、货币超发、黄金外流，许多国家意识到发出的美元以远远多于其背后的黄金，MG无法再保证35美元兑换一盎司的黄金承诺，时仍MG总统尼克松于1971年宣布美元与黄金固定价格脱钩，市场出现了所谓“尼克松震荡”开始，美元兑黄金价格一泻千里。布雷顿森林体系开始瓦解。各国兑美元汇率也开始脱离固定走向浮动。